靠小红书“种草”发家的BeBeBus正式开启资本化新征程。
今日（9月23日），知名育儿品牌BeBeBus的母公司不同集团（BUTONG GROUP）正式在港交所挂牌上市。截至收盘，公司股价涨幅达43%，报102.5港元/股，市值突破93亿港元。
这个成立于2018年的品牌，从一款婴儿车起步，在短短数年间，快速崛起为中国母婴市场的一匹黑马，其发展也印证了中国母婴消费市场从“人口红利”向“价值红利”转型的趋势。
小红书“种草”种出“母婴新贵”，BeBeBus母公司上市首日股价涨超40%
图源：BeBeBus官网
从“不同”出发，抓住“家庭CFO”的心
时间回溯至2018年，彼时的中国母婴市场竞争已十分激烈，行业整体增长显现疲态。
然而，在创始人汪蔚眼中，却存在着一个清晰的机遇窗口。市面上传统品牌深陷价格战，高端市场则被国际品牌把持，但新一代父母，尤其是生活在一线城市的年轻家庭，需要更符合自身审美和品质要求的产品。
汪蔚，这位被投资人评价为“吃得苦，耐得烦，霸得蛮”的湖南创业者，萌生了创立一个“不一样”的婴童品牌的想法。
同年，布童科技（不同集团前身）在浙江宁波成立，“布童”二字取“不同”之谐音，寓意其不走寻常路的品牌初心。
公司成立后不久，搭档沈凌加入，进一步明确了品牌的发展路径。
她将BeBeBus的核心消费群体精准定位为一、二线城市25岁至35岁的“家庭CFO”（家庭首席财务官）。他们通常拥有较高的教育背景和审美品位，在消费决策中将产品质量、设计感和品牌调性置于价格之上，愿意为精准匹配生活场景的解决方案付费。这一清晰的用户画像，为BeBeBus后续的产品研发和市场营销指明了方向。
小红书“种草”种出“母婴新贵”，BeBeBus母公司上市首日股价涨超40%
图源：BeBeBus官网
2019年，BeBeBus推出首款婴儿车，上市当月销售额即突破百万元，并在同年“双11”大促中助力品牌旗舰店实现千万级销售，成功打开市场。
首战告捷后，BeBeBus加快产品布局，逐步拓展出儿童安全座椅、推车、婴儿床、餐椅及纸尿裤等多条产品线，建立起覆盖亲子出行、睡眠、喂养与卫生护理四大场景的产品矩阵。随着业务逐步成熟，品牌已启动全球化战略，正在逐步进入欧洲、东南亚、北美等主要国际市场。
全渠道布局+社交平台“种草”，三年收入翻倍
产品与渠道的双重扩张推动了公司业绩的快速增长。
根据招股书，2022年至2024年，不同集团的收入从5.07亿元增长至12.49亿元，经调整净利润由997.4万元提升至7357.2万元，两者在近三年的复合增长率分别高达56.9%和236.8%。同期，集团的毛利率分别为47.7%、50.2%和50.4%。
对于收入增长，不同集团将原因归于两方面，一是SKU产品组合的扩大，由截至2022年12月31日的306个，增加至截至2025年6月30日的459个。另一个原因是扩展了在线及线下接触点的销售渠道。
自2022年至2025年6月30日，不同集团在电商平台（包括自营及平台运营）上的网店数量由8家增加至16家，分销商数量由56家增加至155家，分销商或KA客户经营的第三方门店数量由742家增加至3400家。
在营销策略上，BeBeBus将小红书作为主要阵地，并通过抖音等社交平台推动销售及提升品牌知名度。根据招股书，截至2025年6月30日，不同集团已与超过1.6万名来自不同平台的达人合作，其中约20位KOL拥有超过百万粉丝。自2023年3月起至 2024年9月期间，不同集团在小红书和抖音上的品牌内容包括83万篇帖子和原创视频。
母婴市场前景广阔，资本市场迎来窗口期
中国母婴消费市场，特别是中高端细分领域，正展现出强劲的增长潜力与广阔的行业前景。根据弗若斯特沙利文报告，中国中高端育儿产品市场规模已从2020年的256亿元增长至2024年的340亿元，复合年增长率为7.4%，远高于同期大众市场3.4%的增速。预计到2029年，这一市场规模将进一步扩大至509亿元。
另据弗若斯特沙利文数据，按2024年GMV计算，BeBeBus在中国面向中高端消费者的耐用型育儿产品品牌中排名第一，市场份额达到4.9%，行业地位领先。
不同集团的成功上市，也是中国母婴消费品牌集体崛起的缩影。2025年以来，已有纽曼思、圣贝拉、HelloBaby、孕婴世界、英氏控股等多个母婴相关品牌陆续向港交所递表、通过聆讯或完成公开发行，标志着行业正迎来一波资本市场的集中窗口期。
