【环球网财经综合报道】近段时间，港股互联网板块显著回暖，龙头企业股价持续攀升，多只相关交易型开放式指数基金（ETF）也吸引了大额资金净流入。其中，富国中证港股通互联网ETF规模已逼近千亿元大关。多家机构认为，随着AI业务逐步兑现、业绩改善及空头回补，港股互联网板块正迎来价值重估，头部企业在AI时代的核心战略价值将日益凸显。

ETF规模逼近千亿

9月以来，港股互联网板块表现抢眼，企业股价持续上涨。阿里巴巴-W涨幅接近40%，腾讯控股等巨头亦有亮眼表现，带动整个板块情绪回暖。

与此同时，资金正借道ETF密集布局港股互联网及科技板块。Wind数据显示，截至9月18日，富国中证港股通互联网ETF近一个月获得160.49亿元资金净流入，在所有跨境型ETF中排名首位。其最新规模已达到924.73亿元，直逼千亿元大关。

此外，工银国证港股通科技ETF、华夏恒生科技ETF、易方达恒生科技ETF和华泰柏瑞恒生科技ETF等多只产品近一个月均迎来35亿元以上资金净流入。值得注意的是，阿里巴巴和腾讯控股在这些ETF中均占据较大权重，成为资金配置的核心标的。

板块迎来转折

港股互联网板块的此轮回暖，与前期压制因素的缓解及市场情绪的转变密切相关。兴业证券张忆东（全球策略）团队分析指出，此前受互联网巨头外卖大战内卷等影响，港股卖空成交占比于8月一度攀升至20.8%的历史高位，互联网龙头的未平仓卖空股数也处于近五年以来的历史高位。

然而，9月初以来，随着AI业务端持续发力，部分互联网龙头业绩改善，前期压制板块的利空因素逐步出尽，市场迎来空头回补，卖空成交占比显著下降。截至2025年9月12日，恒生指数卖空成交占比已降至13.8%，处于2021年以来的64.2%分位数水平，较8月中旬的20.8%的高点明显回落。

资金流向也印证了这一趋势。兴业证券团队提到，资讯科技业是2025年以来最早迎来转折的行业之一，2025年2月该行业吸引外资净流入284.8亿元；随后的5月和7月，外资流入力度进一步加大，分别实现净流入457.5亿元和212.3亿元。

AI时代核心价值凸显

对于港股互联网板块的未来，机构普遍认为，传统的估值框架已无法充分体现头部企业在AI时代的核心战略价值，价值重估正当时。

沪上一位外资基金经理表示，腾讯和阿里巴巴已战略性地占据AI时代价值链的核心——云平台。其核心优势在于：庞大的业务基础带来的规模效应；强劲的增长动能（近几个季度云业务增速持续超预期，展现AI驱动下的巨大潜力）；以及深厚的护城河。

施罗德基金副总经理、首席投资官安昀也持相似观点，他表示依然看好那些兼具产业壁垒、综合实力较强，以及在AI应用方向保持领先的互联网公司。随着AI技术的不断发展和应用落地，这些头部互联网企业有望凭借其技术积累、数据优势和场景布局，在新的科技浪潮中持续引领行业发展，实现价值的进一步重估。（文馨）

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