指增基金“中考”成绩揭晓：超8成跑赢基准 新发规模激增6倍
时间：2025-07-02 14:16:29作者：来源：上海证券报
上证报中国证券网讯（记者 闫刘梦）今年以来，指数增强基金的市场关注度显著提升。Wind数据显示，截至6月30日，年内新成立指数增强基金达82只，合计募集规模392.25亿元，较去年同期分别增长382%和680%。
业内人士表示，指增产品的数量规模双双爆发与其业绩表现密不可分。上半年，全市场83%的指数增强基金跑赢了业绩比较基准，其中36只产品超额收益在7%以上。
记者梳理发现，早期指数增强型基金主要采用“被动跟踪+主动微调”策略，依赖基本面因子优化组合。2019年后，随着市场波动加剧，指数增强型基金走上了快车道，中证A500、科创综指等新指数陆续发布，产品形式也愈加多样化。
业内人士认为，被动投资纪律+主动量化选股的双重优势，令指数增强产品满足当下投资者需求。此类产品对标指数清晰，跟踪误差约束明确，风险特征相对可预期，整体投资透明可控。
在此基础上，专业的基金管理人运用量化模型与AI技术，系统性地从海量信息中挖掘个股Alpha，提升了投资效率。
泓德基金智能投资部及AI Lab负责人李子昂表示，对于指数增强基金的管理，主要依托量化体系，通过AI模型动态优化、风险管理严格约束、交易执行成本优化、持续迭代验证四个环节，力争在指数Beta的基础上叠加Alpha。
李子昂进一步解释，AI模型动态优化是指利用机器学习处理海量基本面、交易、舆情等数据，提升选股模型的适应性与预测能力。风险管理严格约束则是在目标跟踪误差约束下，精细控制行业、风格及个股等层面的主动偏离程度。
“交易执行成本优化的主要目标是降低市场冲击成本，捕捉流动性改善带来的机会。持续迭代验证是指需要在实践检验中持续训练和迭代模型，来保持Alpha的有效性。”他补充道。
在指数选择方面，记者发现，上证科创板综合指数是不少基金经理重点关注的对象。业内人士表示，上证科创板综合指数具有覆盖全面、硬科技含量高、市值分布均衡等特点，能够充分反映科创板市场的整体表现。
随着我国科技自立自强战略的深入推进，科创板作为培育“硬科技”企业的主阵地，其长期投资价值日渐获得市场共识。事实上，科创板的高波动性和成份股投资的高门槛，同时为系统化、纪律性的量化增强策略提供了发挥空间。
Wind数据显示，截至6月30日，上证科创板综合指数覆盖569家科创板公司，市值覆盖率超96%；电子、医药生物、机械设备、计算机、电力设备、国防军工六大核心科技领域权重合计约92%，深度契合国家科技自主可控战略方向。
记者梳理发现，该指数自2019年12月31日基日以来至6月30日，年化波动率33%，区间回报22.98%，较高弹性的特征为策略优化提供了充足空间。
中信证券表示，展望2025年下半年，科技产业的投资主线将继续围绕AI展开。随着大模型的持续进步以及中国科技公司在生态、场景落地等方面的探索，AI正在从单点的技术进步迈向更广泛的生产力落地阶段。
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